Bonos Nacionales en Dolares.
Análisis 2014-2017
La curva de rendimientos del 2014 al 2015, tuvo un movimiento paralelo descendente de 600 pts. básicos, esto producto de las Lebacs. Que bajo la tasa Badlar, es decir la tasa promedio de depósitos en pesos.
En la proyección a corto plazo las curvas ligadas a las tasas de interés en moneda local, van a ir en continuo descenso paralelo, con una movimiento a Flattening mediado y largo plazo, principalmente las del Tesoro Nacional.
Análisis 2014-2017
La curva de rendimientos del 2014 al 2015, tuvo un movimiento paralelo descendente de 600 pts. básicos, esto producto de las Lebacs. Que bajo la tasa Badlar, es decir la tasa promedio de depósitos en pesos.
Durante el periodo 2016, se mantuvo casi constante la curva, con un pequeño descenso de 75 a 100 puntos básicos.
Además en el 2016 se licitaron Bonos del Tesoro Nacional con tasas descendentes del 2018 hasta 2026.
En 2017 la curva de Bonos ligados al Badlar, tienen dos movimientos, una baja paralela y seguido de una flattening , donde la tendencia se aproxima a la curva de rendimientos de Bonos de tasas fijas en pesos (Tesoro Nacional)
Con respecto a los Bonos del Tesoro, vemos una baja paralela y en el mediano plazo (2018/2019) posiblemente de Flattening,, si es que las metas del BCRA se cumplan, es decir, al bajar la inflación, las tasas de moneda local van a seguir el ritmo descendente, y el mercado a medida que vaya anticipando ese hecho, las curvas Badlar van a acercarse a las curvas de Bonos del Tesoro , y estas en continuo descenso.
Proyección:
En la proyección a corto plazo las curvas ligadas a las tasas de interés en moneda local, van a ir en continuo descenso paralelo, con una movimiento a Flattening mediado y largo plazo, principalmente las del Tesoro Nacional.
Para armar una estrategia de inversión, en necesario conocer el horizonte de inversión del Ahorrista.
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